■ 吴 敏

　　作为A股市场第二大机构投资者，险资的投资动向备受市场关注。随着上市公司中报披露完毕，险资最新持仓情况也浮出水面。有关数据显示，若剔除国寿集团对中国人寿、平安集团对平安银行的持股市值，上半年险资共重仓了602只个股，持仓总市值为6106亿元。

　　银行股仍是险资“心头好”

　　从持仓市值来看，银行股仍然是险资“心头好”。据统计，上半年险资共配置了17只银行股，持仓市值达3104亿元，占总数比例超过50%。在险资持仓市值前十的上市公司中，银行股占据了七个席位。

　　其中，险资持有招商银行市值位居银行股之首，和谐健康保险和大家人寿合计持仓市值为821.2亿元；其次是兴业银行，人保财险、人保寿险和华夏人寿合计持仓市值达555.8亿元；富德生命人寿一家持有浦发银行的市值为465.3亿元；大家人寿和华夏人寿持有民生银行市值为323.7亿元。其他险资持仓市值超过百亿的银行股还有平安银行、华夏银行、工商银行与邮储银行。

　　对于险资青睐银行股的原因，有业内人士表示：“银行股天然有股票中偏重固收的属性，也就是股息。银行股的股息率在今年3-4月权益市场下行的时候已经创下了新高，最高的股份制银行的股息率已经超过了7%，超过了债券和债权类非标的收益率，且每年分红稳定，稳定性甚至超过了二级市场的公募REITs，体现了非常高的配置价值。”

　　监管也支持鼓励保险公司投资银行股。日前，银保监会有关部门负责人表示，今年1月正式实施的偿二代二期工程对于保险公司投资的银行类长期股权投资，若股息率等满足一定条件，可豁免减值要求，允许保险公司以其账面价值作为认可价值。该项政策支持保险公司长期持有上市银行股票，维护资本市场健康发展。

　　地产股遭险资部分减持

　　而在险资持仓市值前十的上市公司中，还有一家电力公司和两家地产公司，分别是长江电力、金地集团与保利集团，险资持仓市值分别为383.35亿元、220.5亿元、130亿元。

　　房地产业曾长期是中国“最赚钱”的行业，而保险资金的特质又与房地产业资金需求高度契合，保险业与房地产业也曾有过一段长期的蜜月关系。不过，随着国家深入调控房地产业，险资正在减持地产股。

　　据统计，今年上半年，险资共持有16支地产股，分别是万科A、金地集团、金融街、华侨城A、金科股份、阳光城、招商蛇口、新大正、特发股份、保利发展、首开股份、华夏幸福、苏州高新、上海临港、中南建设与富森美。多数地产公司上半年都遭遇险资减持，如泰康系“割肉”减持阳光城，浮亏17亿；大家人寿6次减持金地集团，持有的股份从20.43%减少至5.43%；中国人寿对万科A连续多个季度减持等。

　　有业内人士表示，过去险资青睐房地产业，主要原因在于两方面，一是从投资收益的角度考虑，过去房地产业增长较快，又需要长期稳定的资金投入，而险资正好契合需求，所以借助资金优势，保险业在过去房地产业高增长时期也获得了可观的投资回报。二是从险企构建自身生态的角度来看，保险业越来越强调保险+服务，在养老服务方面，房地产有天然优势，险企搭建康养生态的背后，也涉及了对房地产业的投资。

　　即便部分险企投资房地产业失利，短期进行了减持，但考虑到房地产业和险资的属性较匹配，再加上险企构建生态的需要，未来一些险企还是会对房地产业进行投资。