■ 王宁

　　今年以来，在多种因素的影响下，黄金的避险和保值增值功能进一步凸显。业内人士表示，基于多重因素考虑，下半年黄金仍然具备配置价值，预计会有较好的表现。

　　今年以来，欧美经济复苏不及预期，叠加海外市场高通胀，使得欧美主要央行大幅加息、货币政策快速收紧预期不断升温，截至目前，美联储年内已加息三次。多家机构预计，今年美国或共加息七次。

　　商品资产中金融属性最强的黄金，年内呈现出冲高回落的态势。中粮期货认为，黄金是金融属性最强的商品，受通胀影响很大。年内海外市场通胀高企，叠加地缘政治风险持续，黄金的抗通胀属性和避险属性被进一步激发。但由于美国采取的加息措施，金价在冲高后震荡回落。

　　国际金价年内首次突破2000美元/盎司关口是在3月8日，早于3月16日美国年内首次加息，经过一段时间回调后，国际金价于4月18日实现“二次突破”，而美国年内第二次加息是在5月4日，此后，国际金价便一直在2000美元/盎司关口下方运行。

　　对此，中国银行全球市场部认为，前期投资者对于美联储通过加息控制通胀的效果存疑，国际金价在首次加息后未出现大幅下跌；而二次加息、美联储无条件对抗通胀决心显现后，国际金价才开始回调，并于2000美元/盎司关口下方运行。美联储无条件对抗通胀的决心可能在一定程度上影响市场预期，从而对国际金价形成向下压力，但市场对于美国经济硬着陆的担忧以及各国央行增加黄金储备的可能性则对国际金价形成支撑。

　　虽然当前国际金价未再次突破年内高点，但仍于1800美元/盎司关口上方运行。谈及下半年走势，多数机构认为国际金价仍有可能走强。

　　中衍期货认为，当前海外市场依旧处于高通胀阶段，在高通胀和加息预期较强的背景下，投资者对海外经济复苏并不看好，因此，黄金作为硬通货的避险属性会再次凸显。

　　金信期货则认为，目前影响国际金价的宏观因素包括全球通胀、美联储加息等，其中高通胀环境为国际金价上行创造了有利条件，但各国央行在货币政策上则将更为紧缩。