“那个时候宇树团队差不多有十几个人，办公场地还有生产零部件的机床。”赵楠回忆起六年前第一次探访宇树科技的场景。他当时在祥峰投资工作，正在研究机器人赛道。

　　如今，宇树科技从小公司成长为A股“人形机器人第一股”，在8月19日首日上市时盘中股价超900元/股、市值超3500亿元。

　　赵楠在接受第一财经记者采访时透露称，宇树科技早期融资时曾四处碰壁，部分知名投资机构在当时并不看好这家公司。“一场创业的成功离不开天时地利人和。”他认为，宇树科技过去十年的发展，不仅是抓住了科技创新时代的机遇，也离不开创始人王兴兴和团队的技术积淀、坚守务实风格等因素。

　　创业早期，王兴兴非名校毕业的背景并未吸引资本的过多关注。

　　在红杉中国的视野里，王兴兴严重偏科，没有顶尖名校的求学经历，几乎没有过工作经验，又选择了一个在当时比较冷门的行业，可以说“debuff叠满”，所以在早期融资的过程中，有过很多次因为所谓“背景不好”而被投资机构拒绝的情况。

　　根据公开报道，宇树科技刚开始先是获得了尹方鸣200万元的个人投资。之后在2018年、2019年的天使轮、Pre-A轮融资中，宇树拿到了德迅投资、安创投资、变量投资、红杉中国等机构投资。有媒体报道称，这个时候宇树估值还在亿元级。

　　2021年左右，宇树科技在行业内崭露头角，也开始进入大众视野。这一年，宇树登上春晚首秀，还发布了消费级四足机器人Go1。此后几年，宇树科技的融资节奏不断加快，还在2023年推出了人形机器人。

　　2024年，这家公司已然成为市场上的热门标的，源码资本、美团、中信证券等机构入局。等到2025年，宇树科技的股东名单越来越长，腾讯、阿里、蚂蚁等大厂身影显现。

　　这股IPO热潮中，宇树科技的外部股东也迎来了收获时刻，早期投资者所获回报数百倍。

　　其中，神秘投资者尹方鸣受到大量关注。最开始出资200万元后，尹方鸣持有的股份几经转让，2020年转让给了君万弘毅。目前，该机构持有宇树科技1117.49万股股份，发行后持股比例约为2.76%，以盘中市值超3500亿元计算，其持有市值达到96.6亿元。

　　宇树科技已经被不少人视为行业的标志性符号。与此同时，具身智能赛道也引发了资本市场的热潮。

　　IT桔子事件库数据显示，2026年上半年国内具身智能赛道融资总金额达到935亿元，较2025上半年提升了5倍；融资事件数量达到322笔，同比增长137%。记者注意到，融资资金主要流向具身智能大模型、大规模数据采集以及产品交付等。

　　赵楠认为宇树有其特殊性。他表示，“宇树科技过去的产品迭代计划都做到了，很少有创业者能够像王兴兴这样实现规划。”接下来，需要等待宇树在具身“大脑”领域的发展。另外，在他看来，中国创投领域的“下一个宇树”不在机器人本体领域，而是可能在其他赛道，尤其是在市场还没有过度关注的领域。 （来源： 第一财经）